2020年上半年，突如其来的疫情对国内经济和房地产市场产生了巨大影响，同时，作为当前一轮房地产市场调控的主旋律，由于疫情的影响，房地产行业丝毫不会放松。在这种情况下，房地产业受到宏观经济低迷、金融去杠杆化政策等负面影响，区域经济失衡和人口流动加剧了房地产业的波动。随着我国房地产重资产模型的发展，面临着许多困难和痛点。

在房地产业内部，大的增长逻辑正在悄然发生变化，从最初的"土地红利"时代到"财务红利"时代，再到现在的"管理红利"时代，在行业变化中，轻型资产代理结构模式的概率将成为房地产开发路径下的必然趋势。

在此背景下，8月27日晚，"代理建筑业的第一部分"绿色城市管理控股公司(Green City Management Holdings)发布了上市以来的第一张中期报告卡。虽然受疫情影响，绿城管理层持有收入确认延迟，导致当前收入下降，但在整个房地产行业下行周期中，公司项目数量持续增长，管理领域规模是行业领先者，显示出代工建筑业巨大的发展潜力。

这一流行病推迟了对收入的确认，实际收入也没有损失。

数据显示，绿城管理控股上半年实现收入8.15亿元，比去年同期下降21.3%；业主应占1.34亿元，比去年同期下降14.28%，但由于公司管理水平的提高，扣除挂牌费后返还给绿城管理控股的净利润仍略高于去年同期，反映了公司基本面的弹性。

值得一提的是，尽管今年上半年绿城管理控股公司业绩下降受到疫情影响，但代理建设项目的建设和销售节点被推迟了一到两个月，但该公司是一家轻型资产代理施工服务提供商，与传统开发商面临销售收入减少、运营成本增加和现金流压力增加的情况不同，只是将当前收入延长到下一个项目周期，以确认实际收入没有损失。

另一方面，房地产中介建筑市场迎来了快速发展的机遇。数据显示，上半年绿色城市管理控股项目数量持续增长，管理区规模产业走在前列。截至2020年6月30日，公司管理项目从去年同期的245个增加到268个，其中商业建设项目155个，占总数的57.8%，占总数的57.8%，占总数的42.2%。同期，工程总建筑面积为7331万平方米，比去年同期的6859万平方米增长6.9%，在建面积3882万平方米，比去年同期的3077万平方米增长26.2%。

目前，在欧美等发达国家，投资与发展分离模式已经非常成熟，但在中国才刚刚起步。然而，通过绿色城市管理控股公司的良好业绩，我们已经可以看到代理建筑业的惊人潜力，特别是在受疫情影响的上半年，建筑业在危机中蕴藏着机遇，这表明了绿色城市管理控股公司的长期增长逻辑。

同时，作为"代理建筑业的第一股"，绿色城市管理控股公司的上市预计将导致更多的房地产公司独立上市，这与五六年前的房地产行业相当相似。在传统的市场观念中，物业公司一直受到管理成本上升和利润日益疲弱的困扰；另一方面，物业服务不到位，不及时，使业主受到相当的批评。但自2014年彩票开始在香港上市以来，中国内地房地产公司开启了重塑自身价值的征程。如今，随着房地产行业的分建，既有稳定的基本面和长期的增长逻辑，也有可能复制房地产业的发展道路。

绿色城市管理控股有三条增长逻辑

逻辑1：疫情过后，对改善住房的需求有所增加

首先，疫情的爆发使部分购房者更加认识到生活质量的重要性，市场对住房改善的需求有所增加，改善后的购房者已成为住房群体的真正主角。数据显示，疫情后住房质量要求的改善主要体现在以下几个方面：第一，住房需要有更好的周边配套，以方便生活；第二，住房需要有更好的独立性和隐私性，可以有自己独立的空间；第三，阳光、通风和卫生等密切相关的生活条件提出了更高的要求。

绿城本身"被定义为"高端住宅专家"，从早期的绿城九溪玫瑰园，到后来涉及中国园林建设的绿色城市产品体系，具有很强的议价能力，凭借上述优势，绿城管理控股公司在疫情后可以帮助客户保持行业在住宅品牌建设中的地位。

例如，今年4月20日，绿城管理集团与华邦幸福家园集团签署了战略合作协议，将绿色城市管理委托给建华国家幸福家园集团三大重点开发建设生态健康和人居项目--湛江岳龙湖项目、湛江岳龙湾项目、扬州岳龙湖项目，三个项目的总土地近2万亩"。

逻辑2：金融去杠杆化带来发展机遇

当整个房地产行业在金融去杠杆化的压力下，轻资产、雄厚的资本、雄厚的平台经营理念，以及建筑业的服务业属性，使绿色城市管理控股公司没有受到任何影响，而是带来了更多的商业机会扩大。

例如，在整个房地产市场金融去杠杆化的影响下，中小开发商面临着巨大的资金压力。作为专业的代理建筑服务提供商，绿城管理控股可以通过信贷代言为中小开发商提供丰富的管理资源，缓解资本压力，同时也为自己未来的业务扩张提供了更多的可能性。

Agent建设本身并不是一个复杂的模式，但要实现多方双赢并不容易。对于绿色城市管理控股来说，一方面我们可以代表中小开发商来提高质量和口碑；另一方面，依靠平台企业的发展逻辑，我们可以把现有的流程变成一个闭环来实现授权。

逻辑3：保障性公寓业务的开放与成长"天花板

近年来，我国城市化进程加快，城市发展布局和结构日趋合理，但同时也面临着城市发展饱和、土地资源日益紧缺的局面，随着二级市场征地和拍卖竞争的日益激烈，股票市场尤其是城市更新领域出现了更多的机遇。

据住房建设部统计，全国有170000多个老旧住宅小区，涉及4200万户人家，建筑面积约40亿平方米。初步估计投资高达4万亿元，集中在以上海、北京、广州、深圳为龙头的一线城市，以及西安、武汉、天津等二线城市。

他说："在过去两年，三次旧式改造及市区重建的规管政策亦继续落地生根。"去年12月，中央经济工作会议提出，"要加强城市贫困人口住房保障，加强城镇改造和存量住房改造，做好老城区改造，大力发展出租住房。"今年，财政部、住房建设部等部委都强调从各个方面促进老城区改造，包括旧城改造为特殊债券的范围；鼓励房地产开发企业参与旧区改造等。

作为中国最大的代建制建筑公司，绿色城市管理控股公司将继续受益于广阔的市场空间和稳定的政策支持。数据显示，绿色城市管理控股公司目前代表现有政府建设项目建设的建筑面积为241.88万平方米，比去年同期增长38.9%，与去年同期的174.17万平方米相比增长了38.9%。