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早期症状与流感极为相似的新冠肺炎疫情，迫使"流感之王"东洋光耀(01558港元；昨日收盘价11.48港元)表现不佳。7月底，东阳光学医药发出盈利警告：由于核心产品"柯威"的销量在上半年下降，初步估计该集团半年股东利润将较上年同期下降约35%至45%。

公告公布后，交通银行国际银行(Bank Of Communications International)将该公司的评级从"买入"下调至"中性"，目标价为18港元至14.7港元。东洋光耀的股价今年迄今持续下跌，前7个月的市值下降了约50%。

每日经济新闻"记者研究发现，科威是支撑东阳光学药品价格的绝对引擎，在流行期间，全国流行性感冒的人数急剧下降，但韦不能单独支撑，东阳光学药品列为"核心产品"的其他四种药物对收入的贡献率较低，研究项目中没有大的品种能在短期内实现爆炸性增长。

困在业绩增长困境中的东阳轻药，何去何从？

每日经济新闻"记者试图采访上市公司，了解更多情况，多次打公开电话，但没有得到答复。

科维"今年将无法恢复其威望。

奥司他韦是治疗流感的标准药物。它是由罗氏公司开发的，是东阳光学药物类奥司他韦的商标名称。冬季和春季流感的高发是柯威的高峰销售季节。在2017年和2018年流感流行期间，奥司他韦经常被媒体报道。

近几年来，科威一直是东阳光药业绩和股价的支柱。2017年至2019年，科胃颗粒和胶囊的销售收入从14亿元增加到59亿元，上市公司相应的收入比例从87.49%上升到95.41%。年初前，东洋光耀的股价在上市后的四年里翻了两番多。

然而，今年的情况因新型冠状病毒而变得异常。根据国家卫生健康委员会官方网站发布的"国家法定传染病报告"，2012年3月至6月，流感发病率分别为21696例、15396例、16974例和15640例，而2019年同期分别为358757例、299939例、197729例和141202例。相比之下，2019年3月至6月中国流感病例仅为同期的6.99%。

流感病例数量大幅下降，作为中国最大份额的奥司他韦(Oseltamivir)，东阳轻药首当其冲。作为一种抗病毒明星药物，为什么在新冠肺炎爆发后会遭遇销售滑铁卢？

每日经济新闻"记者指出，新冠肺炎早期的流行病治疗中，奥司他韦被列入诊断和治疗计划的推荐化学品名单，而奥司他韦没有出现在国家卫生委员会制定的标准诊断和治疗计划的后期版本。首都医科大学北京天坛医院附属的陈新伟解释说，新型冠状病毒不含神经氨酸酶，奥司他韦对此没有影响。

该公告还解释说，由于新冠肺炎在2020年上半年疫情的影响，中国国内人口流动减少，医院诊断和治疗活动的数量、处方数量和药品销售也有所减少。该集团的核心产品柯威是一种主要在等级医院销售的处方药，在新冠肺炎疫情的影响下，其销售量也有所下降。

关于东阳光学医药的盈利"警钟"，中国银行国际研究报称"低于预期"，并指出科威的竞争形势严峻。罗氏创新流感药物Xofluza上市，原研究药物专利过期为威胁。预计在2020年至21-22年间，科威的年销售额将分别增长28%至12%和14%，对产品简化的隐忧将继续存在。与此同时，中国银行国际(BankofChinaInternational)将东洋光药业的利润预期从买入下调至中性，目标价为18.00港元至14.70港元。

在发布利润预警公告后，东洋光耀股价跌至一年来最低水平。自年初以来，该股几乎已下跌一半。截至8月6日，东洋光耀股价收盘下跌3.04%，至11.48港元。

产品没有答案。

东洋光疗于2015年登陆香港证券交易所，随着流感药物柯威赢得市场人气，疫情无法卫杜木难以消费，其他产品跟不上销售，东阳光药缺乏症暴露出来。

每日经济新闻"记者指出，截止2019年年底，东阳光学药品已被列入国家基本药物目录(2018版)12种，17种列入医疗保险目录。但除科威外，其他列为东阳光学药物核心品种的药品规模较小，占总收入的不到10%，部分品种的销售也有所下降。

2017年至2019年，东洋广耀在年报中披露了"二通舒"、"欧美宁"和"临络兴"的收入情况。如左图所示，过去两年，二通舒和欧美几乎一动不动，而新海宁在2019年则出现收入下降(见左图)。

因此，在东阳光学医药的现有产品中，只有科威是最具竞争力的，但不可忽视的另一种情况是，科威也面临着激烈的市场竞争。根据紫丁香园透视数据库，中国三家企业已获得罗氏制药、东阳光制药、上海中西三维制药有限公司批准生产奥司他韦。有限公司7家企业提交了关于奥司他韦胶囊和干悬液的上市申请，包括进口非专利药品。总体来说，柯威在国内市场的主导地位岌岌可危。

由此可见，东阳光医药也期待着克威等下一个竞争性品种的出现。然而，据"每日经济新闻"记者查询，紫丁香花园洞察数据库了解到，该公司的31个创新药物项目在抗感染、抗肿瘤、内分泌代谢、消化系统、免疫系统、神经系统、血液系统、呼吸系统等5个方面尚未确定治疗范围。其中，依米他韦磷酸酯进展最快，预计将于今年下半年批准上市；Volarevir胶囊正处于临床第三阶段，甲磺酸丙替丁胶囊完成二期临床；目前有14个品种尚未开发临床。此外，东阳光学药物有45种仿制药和1种正在开发的改良新药。

一位不愿透露姓名的私人股本经理向"每日经济新闻"(Daily Economic News)承认，他无法理解东阳光学医学的创新药物研发理念。

东阳光医药花了1。去年以626亿元人民币的名义收购了27种仿制药的知识产权。届时，东阳光学医药相关负责人向"每日经济新闻"记者解释，公司将从三个方面考虑该药物的价值--首先是过去两年该药物在国内市场的份额；然后是上市后可以在国内获得的市场份额；此外，它还包括上市后药品的单价。

然而，"每日经济新闻"记者发现，在这27种非专利药中，中国有30多家厂家申报了5种心血管药品，3家以上的生产商已批准上市；8种抗病毒药物中有一半已被中国30多家厂家申报；其余泌尿系统、内分泌/代谢和神经系统药物也面临着激烈的市场竞争。

今年上半年，东阳光药从广东东阳光药业收购的恩替卡韦片(0.5mg及1mg)、艾司奥美拉坐镁肠溶胶囊(20mg及40mg)、奧氮平口崩片(5mg)和利格列汀片(5mg)相继获批上市，均为竞争相当激烈的品种，即将开展的第三轮药品集中采购也为这些仿制药带来不确定性。而在今年1月的全国药品集中采购中，东阳光药及相关公司的奥美沙坦酯片(片剂20mg*28片，价格17.08元/盒)、福多司坦片(片剂0.2g*20片，价格13.08元/盒)和盐酸莫西沙星片(片剂0.4g*3片，价格6.66元/盒)中标，降价幅度超过70%。

面对近80条庞大的产品研发管道，东阳光学医药将如何选择？经济日报"记者试图采访东阳广耀，多次致电，但无人接听。